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业务承压,网易不易

发表时间:2019-02-28

网易游戏去年开端分内重视国际化的布局,多款游戏在国际和港澳台地区同步上线:《明日之后》在港澳台地域上线,《非人学园》在日韩上线等。从2018年8月以来,《荒野行动》持续五个月位居中国游戏海外畅销榜第一。在财报电话会议实录丁磊说,目前海外市场的游戏营收主要来自日本。其中最为重要的收入贡献者是《荒野举动》,在日本玩家中颇受欢迎。然而,随着《绝地求生》在近期终于进入了日本市场,越来越多的荒原粉意识到《荒野行动》才是模仿者,进而消散了一定数目标重度玩家。一旦《绝地求生》在日本市场站稳脚跟,忠诚粉丝的自发性宣传可能进一步令该游戏鲸吞《荒野行为》的市场。

(图一:网易2018年业务收入情况 资料起源:方正证券研究所)

在全体2018年都经历漫长的游戏版号停止审核的过程中,网易游戏表示出富强的承压才干,成为遭受游戏行业政策影响最小的游戏巨头公司之一。作为网易两大核心业务之一,网易游戏能在行业寒冬中交出这种营收成绩实属不易,但纵向来看,网易的游戏业务营收增长开始放缓,遭遇行业天花板。据财报显示,2018年网易在线游戏净收入同比增添10.8%,而该数字在2017年为29.7%。

2019年2月21日早间,网易(NTES.O)于盘后公布截止到2018年12月31日的2018财年第四季度财报。整体而言,由于业绩不迭预期,新业务竞争优势不足等因素,该份财报发布后,网易股价于次日交易日大跌近6%,至11月以来最低水平,市值蒸发近1.8亿美元。

游戏业务在行业寒冬期坚挺抗压,增速放缓但出海表现亮眼

游戏业务增速连续提升,创近 6 个季度新高,收入占比为 56%,其中手游收入 76.8亿元(YoY+41%),端游收入 33.4 亿元(YoY+30%)。18Q4 公司手游收入占中国手游总体收入比例为 22%,环比回升 2 个百分点,市占率有所回升。游戏环比增长,主要是因为网易新上线了自研手游,贡献了一部分收入,如《明日之后》和《神都夜行录》;同比的增长则来源于多少款年度新游戏的贡献,如《荒野举措》、《楚留香》跟《第五人格》等。

从18Q4收入构成来看,游戏跟电商两块业务为网易奉献了九成营收,其中网络游戏服务营收为110亿元(约合16亿美元),同比增加37.7%,占营收总比例55.5%,仍然是网易的第一大支柱业务。